25H1 半导体材料上市企业业绩向好。根据Wind 半导体材料指数（8841272.WI）47 家成分股数据，2025 年上半年合计实现营收1101.7 亿元，同比增长11.0%；归母净利润39.5 亿元，同比增长40.5%。单看Q2，营收589.4 亿元，同比增长17.2%，环比增长15.0%；归母净利润22.0 亿元，同比增长78.7%，环比增长26.0%。同时，研发投入保持高强度，2025H1 研发费用总额57.0 亿元，同比增长14.4%，研发费用率约为5.2%，同比提升0.2pct。资本开支方面，2025H1合计189.2 亿元，同比下降5.2%，显示行业在前期扩产后逐步进入新产能爬坡兑现期，业绩兑现能力增强。
投资建议：AI 需求的快速增长驱动全球半导体行业景气延续，半导体材料市场规模稳步扩张，光刻胶、湿电子化学品、电子特气等细分行业均保持增长态势。2025H1 上市公司整体营收与利润实现双增长，Q2 单季度利润实现同环比增长。综合来看，我们认为半导体材料板块正处于基本面改善与长期成长逻辑共振阶段，建议关注在光刻胶、湿电子化学品、电子特气、CMP 等核心材料领域具备技术优势与客户验证优势的龙头企业。
