2025 股市最后一轮牛市？今日行情 + 重大新闻拆解，吴老师带你看清 15 年行情重演信号

信号一：估值处于历史低位，上涨空间充足。当前上证指数市盈率 14 倍，处于近 10 年 20% 分位（即比过去 10 年 80% 的时间都便宜），低于美股标普 500（23 倍）、欧洲德国 DAX（16.5 倍）、印度孟买 Sensex30（22 倍），在全球主要股市中估值优势明显；细分板块看，新能源市盈率 30 倍、半导体 37 倍、AI39 倍，均处于近 5 年 30% 分位以下，未被高估，还有 50% 以上的上涨空间；

信号二：产业升级进入 “收获期”，业绩支撑强劲。2025 年全球光伏装机需求预计达 600GW，国内企业市占率超 85%，净利润增速预计 40%；半导体国产替代率从 45% 提升至 70%，存在 25% 的增量空间，净利润增速预计 45%；AI 大模型商业化落地加速，核心产业规模突破 7000 亿元，净利润增速预计 42%—— 这些产业的持续盈利，是牛市的 “核心引擎”；

信号三：长期资金持续 “抄底”，市场韧性十足。2025 年以来，社保基金新增入市规模超 6000 亿元，保险资金新增配置股票规模超 4000 亿元，北向资金净买入超 1800 亿元，居民资金通过基金入市规模超 9000 亿元，长期资金占比从 2020 年的 8% 提升至 2025 年的 25%—— 这些资金 “越跌越买”，为股市提供了 “底部支撑”，即使短期回调，也很难出现 “深跌”。