模块 2：估值与财务指标（18 个知识点）—— 判断 “这股贵不贵”
吴老师重点提醒：“新手不用懂复杂财报，先会看 3 个核心指标就行，其他指标慢慢学。”
核心指标 | 计算方式 | 吴老师实战解读 | 行业参考值 |
16. 市盈率（PE） | 股价 ÷ 每股收益 | “回本时间”，PE 低≠好，要结合行业 | 消费股 20-30 倍，科技股 40-50 倍 |
17. 市净率（PB） | 股价 ÷ 每股净资产 | “买资产的性价比”，重资产行业看这个 | 银行股 1-2 倍，钢铁股 0.8-1.5 倍 |
18. 毛利率 | （营收 - 成本）÷ 营收 | 公司 “赚钱能力”，越高越有竞争力 | 消费股≥30%，制造业≥20% |
19. 净利润 | 公司扣除所有成本后的利润 | 连续增长才靠谱，别信 “突然暴增” 的股 | 近 3 年增速≥15% 算优质 |
20. 净利润增速 | （今年净利润 - 去年）÷ 去年 | 判断公司 “成长快不快”，负增速要警惕 | 至少≥5%，低于 0% 可能亏损 |
21. 每股收益（EPS） | 净利润 ÷ 总股数 | 直接反映 “每 1 股能赚多少钱” | 越高越好，至少≥0.5 元 / 股 |
22. 资产负债率 | 负债 ÷ 总资产 | 公司 “欠钱多少”，太高有风险 | 低于 60% 安全，超过 80% 要警惕 |
23. 现金流净额 | 经营活动赚的现金 | 比净利润更真实，负现金流可能 “虚盈实亏” | 连续 3 年为正才靠谱 |
24. 应收账款 | 公司没收到的货款 | 占营收比超 30%，可能收不回成坏账 | 越低越好，最好≤20% |
25. 分红率 | 分红金额 ÷ 股价 | “给股东的回报”，高分红股适合稳健新手 | ≥3% 算不错，如银行股 5% 左右 |
26. 动态 PE | 股价 ÷ 预估全年每股收益 | 看 “未来估值”，比静态 PE 更有用 | 参考行业均值，别超太多 |
27. 静态 PE | 股价 ÷ 去年每股收益 | 看 “过去估值”，适合成熟行业 | 消费、银行等传统行业用得多 |
28. 滚动 PE（TTM） | 股价 ÷ 近 4 个季度每股收益 | “最新估值”，新手优先看这个 | 所有行业通用，更贴合当前情况 |
29. 每股净资产 | 净资产 ÷ 总股数 | 公司 “家底”，跌破净资产的股可能被低估 | 银行股常破净，科技股很少破净 |
30. 营业总收入 | 公司卖产品 / 服务的总收入 | 连续增长说明市场需求旺 | 增速≥10%，低于 5% 增长乏力 |
31. 营业成本 | 生产 / 服务的直接成本 | 成本增速低于营收增速，说明控制得好 | 越低越好，最好占营收≤60% |
32. 三项费用 | 销售 + 管理 + 财务费用 | 占营收比超 20%，说明公司 “花钱多” | 越低越好，如茅台三项费用仅 8% |
33. ROE（净资产收益率） | 净利润 ÷ 净资产 | “用家底赚钱的能力”，长期≥15% 是好公司 | 消费股≥20%，科技股≥15% |
