驱动逻辑二：股市估值优势凸显，具备较高投资性价比。经过前期调整，A股及港股市场的估值已处于历史低位，具备显著的投资性价比。数据显示，当前上证综指市盈率仅为12.5倍，创业板指市盈率为35倍，均低于近10年历史均值；港股恒生指数市盈率更是低至8倍，处于历史最低10%分位。与此同时，A股上市公司盈利水平持续改善，2025年前三季度A股上市公司归母净利润同比增长15%，其中消费、科技、高端制造等领域的龙头企业盈利增速超20%。高盛在最新报告中指出，“当前中国A股市场的估值优势显著，叠加企业盈利改善，投资性价比全球领先，是吸引全球资金与国内低风险资金涌入的核心原因”。吴老师补充道：“估值是资金配置的重要锚点。当前A股及港股的低估值状态，相当于为投资者提供了‘安全垫’，尤其是核心龙头企业，既具备稳健的盈利能力，又有估值修复的空间，自然成为资金追捧的核心标的。”
驱动逻辑三：政策红利持续释放，优化资本市场生态。近年来，监管层持续推出一系列利好政策，优化资本市场生态，提升市场吸引力。一方面，证监会持续深化注册制改革，完善退市制度，提升上市公司质量，为市场注入长期健康发展的动力；另一方面，监管层推出多项举措引导长期资金入市，包括推动社保基金、养老金、保险资金等加大权益资产配置比例，优化北向资金投资环境等。2025年以来，社保基金新增A股投资规模超5000亿元，保险资金权益类投资占比提升至25%，较去年增长3个百分点。此外，财政部、税务总局等部门还推出了资本市场相关税收优惠政策，进一步降低了投资者的交易成本。吴老师强调：“政策红利是推动资金‘搬家’的重要催化剂。监管层通过一系列举措优化市场生态、引导长期资金入市，不仅提升了市场的流动性，更增强了投资者对资本市场的信心，为资金流入奠定了坚实的政策基础。”
驱动逻辑四：经济基本面回暖，提升市场盈利预期。2025年以来，国内经济基本面持续回暖，为资本市场提供了坚实的基本面支撑。数据显示，2025年前三季度国内GDP同比增长5.2%，较去年同期提升0.8个百分点；工业增加值同比增长4.8%，消费零售总额同比增长6.5%，投资同比增长4.2%，三大需求均呈现回暖态势。尤其是制造业投资同比增长6.8%，其中高端制造业投资增长12%，显示出经济结构持续优化。经济基本面的回暖，直接提升了上市公司的盈利预期，进一步增强了证券市场的投资吸引力。中信证券在报告中指出，“经济基本面的持续改善，将推动A股上市公司盈利保持稳健增长，为资金流入提供了核心基本面支撑，也将进一步强化资金‘搬家’的趋势”。
