3. 消费政策类：北京、上海、广东、浙江等多地密集发放春节消费券，总金额超50亿元，覆盖家电、餐饮、旅游、零售等领域；其中家电以旧换新补贴最高1000元/台，餐饮消费满减最高500元，鼓励商圈、景区、餐饮企业延长营业时间，助力春节消费复苏。【影响板块】消费复苏（家电、餐饮旅游、零售）、白酒【联动逻辑】消费券发放直接催化春节消费需求，提升终端动销，支撑消费板块估值修复，1月21日白酒、家电板块温和走强。
### （二）证券时报
1. 宏观政策类：财政部召开2026年专项债管理工作会议，明确2026年专项债发行规模为3.8万亿元，投向重点向高端制造、人工智能、数字经济、新能源等领域倾斜，其中投向高端制造、人工智能领域的占比不低于20%，重点支持工业母机、机器人、AI算力中心等项目建设；同时要求地方政府加快专项债发行进度，春节前完成首批专项债发行与使用。【影响板块】高端制造（工业母机、机器人）、AI算力、数字经济【联动逻辑】专项债资金落地加速高端制造国产化替代进程，直接拉动核心项目需求，支撑板块订单增长，1月21日高端制造板块强势走强。
2. 产业动态类：国内AI算力核心企业订单排期持续饱满，2025年四季度国内AI服务器出货量同比增长82%，环比增长25%；浪潮信息、中科曙光订单排期超18个月，产能利用率维持在95%以上；海光信息、寒武纪等算力芯片企业订单量同比增长120%、105%，核心产品供不应求。【影响板块】AI算力（服务器、算力芯片）【联动逻辑】订单数据印证AI算力行业高景气度，业绩确定性强，强化板块中长期配置价值，支撑核心标的持续走强。
3. 市场数据类：北向资金连续15日净流入，累计净流入突破630亿元，创2023年以来连续净流入时长新高；1月21日北向资金净流入52.37亿元，加仓方向集中于AI算力（21.4亿元）、高端制造（15.6亿元）、白酒龙头（8.3亿元）、医药生物（6.2亿元），减仓方向为新能源（4.8亿元）、地产（3.2亿元）。【影响板块】核心主线板块（AI算力、高端制造、白酒）【联动逻辑】北向资金持续流入印证外资对A股春节前行情的乐观预期，加仓方向直接指向核心主线，为板块提供强资金支撑。
4. 产业动态类：机器人产业产能扩张加速，埃斯顿、汇川技术新增机器人产能分别达5万台/年、8万台/年，预计2026年产能将分别突破15万台/年、20万台/年；地方政府补贴资金陆续落地，单个机器人企业最高可获5000万元核心零部件研发补贴，推动企业研发投入与产能释放。【影响板块】高端制造（机器人细分）【联动逻辑】产能扩张+政策补贴双重驱动，推动机器人企业订单增长与盈利能力提升，支撑板块细分龙头走强。
