股市如四季更迭，不同阶段有不同的运行规律。吴老师团队针对牛市、熊市、震荡市分别制定了精细化策略，确保在各类市场环境中都能实现超额收益。
牛市阶段的 “乘势而上” 策略注重把握主线行情，同时警惕泡沫风险。在牛市初期，团队通过分析成交量放大、板块轮动节奏等信号，快速识别主线赛道。2021 年年初，A 股进入牛市周期，团队发现新能源板块成交量连续三周放大，政策支持力度持续加码，判定为主线赛道，将该板块配置比例提升至 40%。在牛市中期，采用 “龙头 + 跟班” 组合，既持有宁德时代等核心龙头，也配置璞泰来等细分领域潜力股，分散风险的同时捕捉板块内不同标的的上涨机会。牛市后期则通过 “估值天花板” 模型监测泡沫，当板块平均市盈率超过历史 90% 分位时，开始分批减仓。2021 年四季度，新能源板块市盈率达历史高位，团队果断将仓位从 40% 降至 15%，成功规避了后续 30% 的回调。
熊市阶段的 “防御反击” 策略强调控制仓位与精选标的。熊市初期，团队通过 “宏观先行指标” 预判调整风险，提前降低仓位至 30% 以下，配置现金和国债逆回购等低风险资产。2022 年二季度，团队监测到 PMI 指数连续三月下滑、社融增速不及预期，判定熊市特征显现，当月将股票仓位从 60% 降至 25%，现金类资产占比提升至 70%。熊市中期，采用 “哑铃型” 配置，一端是高股息率的公用事业股，另一端是错杀的成长股，前者提供稳定分红，后者等待反弹机会。2022 年三季度，团队配置的长江电力（股息率 5%）和某半导体成长股（被错杀 30%），组合在熊市中实现 5% 的正收益。熊市后期则开始 “左侧布局”，通过 “估值百分位” 筛选出跌幅超 50%、但基本面优良的个股，分 5 批建仓，每批间隔 2 周，降低抄底风险。
震荡市阶段的 “波段掘金” 策略聚焦区间操作与结构机会。团队通过技术分析确定市场震荡区间，在下沿附近加仓，上沿附近减仓。2023 年 A 股在 3100-3400 点震荡，团队将这一区间划分为 “安全区（3100-3200 点）”“平衡区（3200-3300 点）”“风险区（3300-3400 点）”，当指数进入安全区时，将仓位提升至 70%；进入风险区时，降至 40%。同时，在震荡市中挖掘结构性机会，2023 年二季度，团队发现 AI 板块在震荡市中呈现独立行情，便集中配置算力、算法相关标的，该板块在震荡市中上涨 45%，成为组合收益的主要来源。
