三是出口结构优化，新兴市场潜力释放。2026年全球经济温和衰退压力将对国内出口形成一定压力，但出口结构优化的趋势将持续延续。一方面，新能源汽车、锂电池、光伏产品等高技术产品的出口将继续保持高速增长，成为出口增长的核心引擎；另一方面，国内将持续推进“一带一路”倡议，加强与新兴市场国家的贸易合作，新兴市场在国内出口中的占比将进一步提升，有效对冲发达经济体需求放缓带来的压力。同时，跨境电商、市场采购贸易等新型贸易业态将继续快速发展，为出口增长注入新活力。
3. 政策组合拳：稳增长与促转型并重。2026年国内宏观政策将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，形成“稳增长、促转型、惠民生、防风险”的政策组合拳。财政政策方面，将进一步优化财政支出结构，加大对高端制造、新能源、新基建、民生保障、生态环保等领域的支持力度，同时将继续实施减税降费政策，减轻企业负担，激发市场主体活力；预计2026年财政赤字率将设定在3.0%左右，新增地方政府专项债额度预计将达到4.5万亿元左右。货币政策方面，将继续维持流动性合理充裕，保持货币信贷总量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配；将灵活运用降准、降息、中期借贷便利、公开市场操作等货币政策工具，调节市场流动性；将继续深化利率市场化改革，推动实体经济融资成本稳中有降；预计2026年可能会实施1-2次降准，降息幅度可能达到50-75个基点。
三、2026年宏观经济核心风险点：内外挑战并存
尽管2026年国内宏观经济稳健复苏的大趋势明确，但仍面临诸多内外挑战，这些风险点可能会对经济增长和资本市场运行产生一定冲击，需要重点关注并做好风险防范。
（一）外部风险：全球经济衰退压力与地缘政治博弈加剧
1. 全球经济温和衰退风险：2026年美国、欧元区等主要发达经济体可能进入温和衰退阶段，全球需求将进一步放缓，这将对国内出口产生较大压力，尤其是传统劳动密集型产品的出口可能会出现下滑。同时，全球经济衰退可能导致大宗商品价格出现阶段性波动，影响国内相关行业的盈利水平。
2. 地缘政治博弈加剧风险：当前全球地缘政治格局复杂多变，俄乌冲突、中东局势、中美博弈等地缘政治热点问题持续发酵。2026年地缘政治博弈可能会进一步加剧，可能导致能源、粮食价格大幅波动，全球供应链、产业链中断风险上升，对国内能源安全、粮食安全、产业安全产生一定冲击。
3. 全球金融市场波动风险：2026年全球主要发达经济体货币政策转向，可能会导致全球资本流动加剧，新兴市场国家面临资本外流、货币贬值的压力。同时，全球股市、债市、汇市可能会出现较大波动，影响国内资本市场的稳定运行。
