操作建议：防御性布局，仓位控制在3%-5%，设置5%的止盈线、4%的止损线。该标的波动较小，适合风险承受能力较低的投资者，可作为退潮期的防御性标的。
4. 风险提示：一是AI算力需求不及预期，若AI大模型发展增速放缓，将影响板块需求；二是技术研发不及预期，若国产算力芯片、服务器技术突破不及预期，国产替代进程受阻；三是行业竞争加剧，海外企业降价竞争，挤压国内企业市场份额；四是政策落地进度不及预期，若算力基础设施建设投资增速低于市场预期，板块情绪将受影响。
🔥 消费复苏板块：春节旺季催化，防御性机会凸显
1月21日，消费复苏板块逆势上涨1.96%，全聚德、西安饮食、古井贡酒等8只个股涨停，板块换手率6.8%，量比1.5倍，资金净流入9.42亿元，北向资金净流入4.15亿元，成为情绪退潮期的核心防御性板块，受益于春节消费旺季预期，具备短期确定性机会。
1. 核心逻辑：三大催化因素，支撑板块短期走强。吴老师分析，消费复苏板块的崛起，核心是“春节旺季预期+政策刺激+估值修复”三大因素催化，短期防御性机会凸显，适合退潮期布局。
春节旺季预期：春节作为国内最大消费旺季，餐饮、白酒、食品饮料、旅游等领域需求将迎来爆发式增长。据商务部预测，2026年春节假期全国消费品零售总额将同比增长8%-10%，其中餐饮收入同比增长12%-15%，白酒、食品饮料销售额同比增长10%以上，相关上市公司将直接受益，业绩弹性大。1月21日，全聚德、西安饮食等餐饮个股涨停，正是提前反应春节旺季预期。
政策刺激：近期多地出台消费刺激政策，助力消费复苏。北京、上海、广州等一线城市发放消费券，重点覆盖餐饮、零售、旅游等领域；财政部表态将加大消费补贴力度，支持新能源汽车、智能家居等大宗消费，进一步提振消费市场信心，带动消费板块走强。
估值修复：消费板块经过前期回调，估值处于历史低位，具备估值修复空间。截至1月21日，餐饮旅游板块平均市盈率28倍，白酒板块平均市盈率32倍，均低于近5年平均估值水平（餐饮旅游35倍、白酒38倍），估值优势明显，在情绪退潮期，低估值消费板块成为资金避险的重要方向，北向资金近期持续加仓消费核心标的，累计加仓超50亿元。
2. 延续性判断：短期延续性强，中期看业绩验证。消费复苏板块的强势，主要受春节旺季预期催化，短期延续性强，预计春节前板块将维持震荡上行走势，餐饮、白酒、食品饮料等细分领域表现突出。中期来看，板块延续性取决于春节期间消费数据的验证，若消费数据超预期，板块将迎来进一步上涨；若数据不及预期，板块或出现回调，回归基本面。
