3. 延续性评判：短期具备估值修复机会，中长期依赖业绩改善。短期来看，政策催化与防御需求支撑，预计1月22日板块涨幅0.8%-1.5%，龙头标的延续领涨；中期来看，板块延续性取决于医保政策落地效果与业绩改善进度，若业绩不及预期，将面临回调风险；长期来看，人口老龄化支撑行业成长性，但监管严格，仅创新能力强、业绩稳定的龙头具备长期配置价值。
4. 实操策略：① 防御仓位配置：恒瑞医药（创新药龙头，仓位5%-7%）、迈瑞医疗（医疗器械龙头，仓位4%-6%），作为防御底仓，短线止盈8%-10%，止损线设为前期低点；② 配置比例：板块总仓位不超过10%，仅作为辅助防御，不单独作为进攻主线；③ 风险规避：避开研发能力弱、业绩亏损的小票，聚焦龙头，春节前兑现收益，不中长期持有。
（四）消费复苏板块（白酒）：旺季催化+避险属性，阶段性机会凸显
当日涨停标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等9只个股，板块涨幅1.52%，换手率9.7%，量比1.6倍，主力资金净流入6.8亿元，北向资金净流入8.3亿元，高端白酒表现强于中端白酒，龙头领涨格局凸显。
1. 驱动逻辑：① 春节旺季催化：春节是白酒消费传统高峰，商务部预测春节白酒消费同比增长18%以上，高端白酒备货量同比增长25%，飞天茅台提价5%后终端批价稳定在2800元/瓶，动销良好，直接支撑股价上涨；② 防御配置需求：节前资金避险情绪升温，高端白酒估值低、业绩稳、品牌壁垒深厚，抗风险能力强，成为防御配置核心，北向资金持续加仓；③ 估值修复空间：板块平均市盈率28倍，低于近5年均值35倍，估值处于历史中位，具备阶段性估值修复机会。
2. 资金与量能评判：板块换手率9.7%、量比1.6倍，量能温和，反映资金参与度适中；主力资金与北向资金合计净流入15.1亿元，资金集中于贵州茅台、五粮液等高端龙头，中端白酒跟风上涨但资金流入有限，板块内部分化明显；资金支撑力度强，但量能不足以支撑持续大涨，仅适合阶段性配置。
3. 延续性评判：短期估值修复延续，春节后需及时兑现收益。短期来看，旺季催化、资金加仓支撑，预计1月22日板块涨幅1%-1.8%，高端龙头领涨；中期来看，春节旺季结束后，需求回归常态，板块延续性受限，需在节前兑现收益；长期来看，消费复苏节奏放缓，居民消费能力提升不及预期，行业中长期增速有限，仅适合阶段性配置。
4. 实操策略：① 防御底仓配置：贵州茅台（仓位8%-10%）、五粮液（仓位6%-8%），作为核心防御标的，短线止盈8%-10%，止损线设为5日均线；② 配置比例：板块总仓位不超过15%，与主线形成“进攻+防御”组合；③ 风险规避：避开中端、低端白酒跟风标的，聚焦高端龙头，春节前最后3个交易日务必兑现收益，不恋战。
